格雷厄姆多德门徒: 格雷厄姆谈天空彩票与你同行 在进行天空彩票与你同行之前,为了能够进行定量分析,格雷厄姆提出了以下定义: 股息率,是指公司每年向每股股票支付的股息金额,无论是…

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        在停止天空彩票与你同行以前,为了停止定量分析,Graham提议以下界说:

        股息率,是指公司每年向每股证券惩罚的股息算术,不拘是以花花公子或100花花公子面值的百分近来表达。

        到达率,公司每一一份的岁入。,不拘是以花花公子或100花花公子面值的百分法表达。

         股息率、股息生产或股息生产,它是彩金惩罚与时价的比率。。(譬如,证券每年惩罚6花花公子的股息。),时价是120花花公子。,即,股息生产是5%。。)

         到达比率、到达最大限度的或到达最大限度的,岁入与时价之比。。(譬如,证券进项是6花花公子。,时价是50花花公子。,即,增加率是12%。。)

         格雷厄姆经过东西案件来阐明天空彩票与你同行的办法,这是一种绝对的评价办法。:

        让we的所有格形式让权益股A。,总体前程,岁入7花花公子。,并惩罚股息5花花公子。,它的有理价钱是100花花公子。。即将到来的证券的增加率是7%。,股息生产为5%。。相似物权益股,增加7花花公子,但它只惩罚4花花公子的股息。,价钱必须不到100花花公子。。权益股B的股价显然必须中间状态80花花公子(代表5%的股息收益率)和100花花公子(代表7%的到达生产)当中。通常价钱必须在附近上极限。,过失上极限。。由于绝对价钱的有理估量,价钱必须在附近90花花公子。。在即将到来的价,股息收益率,到达最大限度的比率。结果金融家在股息报答上做出必然的使陷入危险,,容许它在昏迷中规范程度。,他有权将增加增强到高于规范程度。。

        相反的健康状况,相似物证券C,岁入7花花公子,但惩罚股息6花花公子。。因它惩罚颇大的的股息。,金融家惩罚100花花公子很的溢价是有理的。自然,价钱限度局限是120花花公子。,在这点上,股息率将手脚能够到的范围5%的规范。,但到达最大限度的最适当的。依据,有理价钱该当非常近的上极限过失上极限。,譬如,108花花公子。。此刻计算的股息生产为,到达最大限度的是。

        采取Graham法,we的所有格形式经过天空彩票与你同行法断定美的和格力:

        格力每股现有价格,每股进项2017,格力颁布发表在2017缺少股息,we的所有格形式可以在2016计算股息。,格力眼前的增加率是,股息率是。

        流行的美国每股价钱,每股进项2017元,2017年度美国股息,美国眼前的增加率是,股息率是。

        结果格力是参照,美的的股价必须为35元(对应的到达率是),也可以是34元(类似的股息率是)。

        依据,不言而喻的尾声是,从股息生产和增加率的角度,格力的绝对美被高估了。,格力的绝对美被低估了。。

        自然,不克不及简单的依托股息率和到达率停止估值,但天空彩票与你同行法也为we的所有格形式预约了一种估值视角,可为评价预约必然的指的是。。

格力带电体(SZ000 0651)美圆使响(SZ000 0333)

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