思考:巴菲特芒格的四个投资案例_搜狐财经

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原前进:思惟:巴菲特芒格的四元组使就职经济状况

作者: 制作的忠诚

巴菲特和芒格的使就职思惟如同已适合有权威的书。,各位都在考虑他们是多少使就职的。。据我看来,这是鉴于他们的深的和使完美。,让他们握住许多的光环。,在另一实地的,他们的使就职理念是可以学术的。,它也可以被增殖。。

但我在想,竟,忧虑他们最真实的方式。,这是为他们的使就职再融资。,回到他们的使就职时期。,看一眼他们是怎地想的。,这是向我学术的最好方式。。而本文,我从不寻常的的恭敬领会了它。,他们俩说了他们的话。,事先为什么要使就职的划分符合有工作的,根据我所持的论点会产生敝能更多地相识他们。。

我选了四元组。,根据我所持的论点这是每一很有意思的使就职。,包含苹果,平的制造工业,中国石油与Amazon。里面的,苹果和航空公司是巴菲特近两年来的使就职。,中国石油和亚马逊大概在15年前使就职。。

I. 顾虑苹果的使就职

巴菲特从2016到2017一向在买苹果。,2017年2月,巴菲特接收了走访。,问为什么苹果被使就职了。,他这样的说。:

外面的文字是巴菲特的原话。,依我看来,巴菲特的可消费的属性,从巴菲特的认为,他接收了欧文·费雪八卦使就职。,离开与客户,特别和孩子谈话。,他领会的是客户对苹果产生的爱慕。,恒定的属性。。完全符合实地的,巴菲特无颁发过度评论。,竟,重新考虑略加思索。,巴菲特说什么,如同无什么深入的东西。。

让敝再看一看。,芒格说了什么?。芒格每天都要2018岁。 什么日报说:

芒格:敝不克不及使就职像苹果公司这样的的公司。。敝不觉悟苹果公司的抗流变比静止的好。。苹果如今招引了弘量忠心的用户。,它常常可以吗?它能持续多远?

我不觉悟。我唯一的想,有很大的能够性。,苹果公司侵入仍将阻拦不住某人有说服力的。,因而敝买下了它的份。。

我先前说过了。,敝在这只份上有很小的优势。,敝比静止的无优势。。过来敝显示证据的使就职时机,敝自然觉悟。,敝不克不及输。。

如今敝买苹果。,那是由于敝未查明敝已经握住的时机。。敝在苹果公司。,唯一的独一小小的优势。,这并变动从而产生断层说敝领会了静止人看不到的大逻辑。,这并变动从而产生断层说敝找到了独一双赢的使就职。。

在场有深深地钱。,敝必需找到外地的使就职。,我未查明独一好时机。,仅仅投到当下能找到的最好时机。

钱过度,我不觉悟该去哪里。,这是件好干预的。。过度的钱不敷好开票。,敝怎地能申诉?,由于敝很负有。。

我买可口可乐的时辰,买进 100 万股可口可乐,敝应用它 8 独一月的时期,半歇的翻倒是敝所买的。。围栏钱是不容易开端举动的。

依我看来,芒格说了更风趣的话。。芒格除非一定了巴菲特说什么可消费的所说的抗流变,他还提到了匹敌优势。,巴菲特和芒格如果比静止人更相识苹果?。

这种思考方式是芒格所启示的。,根据我所持的论点它很罪状。,值当使就职者自创。。

二。 航空工业使就职

巴菲特和芒格已经不需要平的制造工业。,1989,他交易了3亿抵制的航空份。,在1995好久好久,巴菲特的使就职不到1亿抵制。,巴菲特在当时的完毕了。:

永生不要联系那正神速扩张的交换。,这些疆土的开展是因为对资金的弘量贫穷。。彻底地扩张音长,这些公司激进分子无法制作支出。。航空公司是类型的代表。。这样的的公司从来无从最初的就发展起有恒的竞赛优势。。

但在2016年Q3,巴菲特交易了弘量航空公司份。。

由于在后面的事业,这执意芒格所说的。:

芒格:我对航空公司相识不多。,我只觉悟经济状况是这样的的,航空公司比稍前的些许时辰都更其集合。,航空公司是不行取代胜过的。。使住满人常常要飞。,平的如同无取代胜过品。。

其余的,航空公司比先前少得多。。先前,些许人都可以发展一家新的航空公司。。先前,小孩获得利益或财富很多钱。,动作敏捷的人或动物工钱低,无工会。。

新航空公司确立或使安全,马上开端价格战。在价格战的一年的期间里,航空公司的事情遭到消灭。。偶数的时至今日,恶性竞赛仍在持续。,常常某人祝愿努力。。些许内阁运营的航空公司常常爱好通过平的启示本人的肌肉。。

根据我所持的论点航空公司失败处理。,使就职航空公司也变动从而产生断层敝找到的图库木的使就职时机。

敝的出身是,通过长时期的努力,这时交换受到了十足的打击。,全部地经济状况比先前有所换衣服。。航空公司赌东道,敝唯一的比静止的较体贴的优势。,这变动从而产生断层独一捡钱的时机。。

I二。 中石油使就职

巴菲特于2002买下了中石油。,并在2007使赞成了中石油。,能够一反领先大师对巴菲特说什么“长期使就职”有所相异。

在2007年度公报中,巴菲特这样的说。:

敝在2007举行了大甩卖。。2002岁,2003年的时辰,敝花了1亿抵制在中石油。,事先,中石油的估值约为370亿抵制。。事先,查利和根据我所持的论点中国石油天然气公司的价必须在1000亿D摆布。。到了2007年,两个原理使容易了中石油的使飞起。:油价下跌,与CNPC办理做了很图库木干预的。。在2007年,集会给中石油2750亿的估值。,估值与敝对静止石油大资本家的洞察力比拟。。因而敝使赞成了中石油。,40亿抵制变了。。

IV。 亚马逊的使就职

又,巴菲特的杰夫Amazon 贝佐斯成了究竟最负相当多的人。,赞叹不已,他无交易亚马逊的份。,觉得愚蠢的。

但竟,巴菲特和杰夫 贝佐斯是积年的助手。,同时,根据我所持的论点他对亚马逊的相识比很多人都多。。而确实巴菲特2002岁年,互联网网络使冒气泡然后,它是从Amazon赚钱的。,这不独仅是通过份。:

2001-2002年,巴菲特猎取亚马逊的保释金。,57买进,事先亚马逊被评为渣滓。,巴菲特觉悟,Amazon显然变动从而产生断层渣滓。。更有意思的,巴菲特交易了欧元婚约。,事先,欧元和美国元经过的汇率是。当巴菲特销售一空,保释金不独下跌到102。,其间,欧元也产生了更衣。。

巴菲特通过保释金和外币,做了一笔美丽的使就职。,同时,别忘了,使就职时期约5年。。

首要的,据我看来说的是,竟,这样的,回到他们的举动。,这是独一健康的的学术课程。,就像芒格所说的。:

我必需弄清楚聪明的的使就职者在做什么。,我会亲密关怀每独一聪明的的使就职者。。

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